Comment optimiser l'achat d'une entreprise ?
- rgronangaro
- il y a 5 jours
- 3 min de lecture
Lorsque vous rachetez une entreprise, l’un des principaux défis est de financer l’acquisition, et plus particulièrement l’endettement. Si vous empruntez de l’argent à titre personnel pour réaliser l'achat, en comptant sur les bénéfices de l’entreprise que vous souhaitez acheter pour rembourser le crédit, vous pourriez faire face à une situation fiscale très coûteuse.
En effet, pour rembourser la banque, vous devrez retirer de l'argent de l'entreprise. Ce retrait entraînera une forte imposition : d’abord l’impôt sur les sociétés, puis l’impôt sur les dividendes à hauteur de 30% (flat tax). Ce scénario peut rapidement réduire la rentabilité de votre acquisition. Cela peut rapidement devenir coûteux, et affecter la rentabilité de l’acquisition.
💡 Heureusement, il existe une solution pour éviter cette situation et optimiser la fiscalité du rachat d'une entreprise : le LBO (Leverage Buy Out).
Comprendre le LBO et son avantage fiscal
Lorsque vous envisagez de racheter une entreprise, une des solutions courantes est le LBO (Leverage Buy Out), ou rachat avec effet de levier. Plutôt que d'acheter l'entreprise directement, vous créez une société intermédiaire, appelée holding, qui va réaliser l'acquisition en votre nom. Cette holding emprunte de l'argent pour financer l'achat et devient propriétaire de l'entreprise cible.
Pourquoi utiliser une holding ?
Utiliser une holding présente plusieurs avantages, notamment sur le plan fiscal. En effet, lorsque l'entreprise cible génère des bénéfices et souhaite les distribuer sous forme de dividendes, ces derniers sont versés à la holding. Grâce au régime fiscal mère-fille, les dividendes reçus par la holding sont presque entièrement exonérés d'impôt. Concrètement, seuls 5% des dividendes perçus sont soumis à l'impôt sur les sociétés, ce qui revient à une imposition très faible.
Cet avantage permet à la holding de garder plus d'argent, et donc de pouvoir rembourser le prêt plus facilement, sans se retrouver avec une double imposition trop lourde.
Exemple concret : l'impact fiscal du LBO
Prenons un exemple plus détaillé pour comprendre l’impact fiscal du LBO dans la pratique.
Imaginons que Valentine souhaite acheter une entreprise générant 100 000 € de dividendes annuels après impôt sur les sociétés.
Le prix d'achat de l'entreprise est 800 000 €, et Valentine dispose de 200 000 € d'apport personnel, empruntant donc 600 000 € auprès de la banque.
Si elle achète directement en tant que personne physique
Valentine devra se verser personnellement les 100 000 € de dividendes. Mais avec la flat tax de 30%, elle paiera 30 000 € d’impôts et conservera 70 000 € pour rembourser son prêt bancaire. Cette solution est intéressante, mais elle reste relativement lourde fiscalement.
Si elle achète via une holding à l’IS sous le régime mère-fille
Les dividendes sont versés à la holding, et celle-ci ne sera imposée qu’à hauteur de 5% des dividendes transférés (soit 5 000 €), ce qui donne un impôt de seulement 750 €. Il restera alors 99 250 € à la holding pour rembourser le prêt bancaire.
💡 Grâce à cette optimisation fiscale, Valentine peut rembourser son emprunt beaucoup plus rapidement, tout en payant moins d'impôts.
Les autres avantages du LBO
Outre les avantages fiscaux évidents, le LBO présente également d'autres bénéfices stratégiques. Tout d’abord, il permet à l'acheteur de maintenir un contrôle total sur l'entreprise rachetée. En effet, la holding qui effectue l'acquisition peut aussi être structurée de manière à garantir que l'acheteur conserve la gestion de l’entreprise, et ce, même en cas de cession future.
De plus, cette méthode peut offrir une flexibilité en termes de stratégie de financement et de gestion de l’entreprise. Le LBO est souvent utilisé dans les transactions de grande envergure, où le rachat par des fonds d'investissement est couramment pratiqué.
Conclusion
Le LBO est une technique de financement qui permet de racheter une entreprise tout en optimisant la fiscalité, particulièrement en matière de dividendes. Grâce à l’utilisation d'une holding, l'acheteur peut éviter les impôts lourds sur les dividendes et bénéficier d'une imposition réduite au maximum. De plus, cette structure offre une flexibilité stratégique et permet de garder le contrôle de l'entreprise.
